2017-04

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久しぶりにスクールを開催していて、日々忙殺中。

多くの生徒さんに日経225先物の優位性のある手法を開陳しています。

疲れますが、やりがいのある毎日です。

今朝は作日のアウトサイドバーの成立で ラージ、ミニともに、寄りの18310円で売り。

勝つか負けるかなんてわからないけど、いまは18250円付近。

本来であれば、今日はダブルの売りで、その理由も生徒さんは十分過ぎるほど

承知しているんだけど、昨日の決定会合での「まさか」にそなえて、このサインは封印を決定。

なので、今日は1単位の売りだけ。

とりあえず、つまらないので、朝一で10円抜きをかましておきましたぜ!

FXもなんだか28日からもうすぐ100連勝。(いま95連勝中)

日経は、明らかに優位性のある時だけトレードするだけで十分。

ではまたね!



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日経225先物の売買シグナル

日経225先物の取引に重要な影響を与えるTOPIX

このTOPIXと日経の価格を常に監視して(実際には日経225先物とTOPIX先物)
サインを出してくれる優れものが発売になりました。
(古くからの友人が発売を開始)

RSSを使って1分足で日経とTOPIXの関係(NT倍率)を見て行きますが
エクセルシートにブランクがないので、

サイン判定のロジックも見て勉強することができます。





満足保証=返金保証もついているので、安心して購入できるのではないでしょうか?

日経225先物のトレードに対する見方が少し変わるかもしれません。

下のバナーをクリックしてみてください。




本日の


本日は寄りで買い +15円 でUターン注文

今日からいままでのサインをサインAとして、あらたにサインBを追加します。

本日のサインB: 寄りで買い 約定後+30円幅で決済指値

A、Bいずれも指値で決済できなければ大引け決済。


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本日の結果


日経は秒殺で15円幅決済完了。
+15円。

405HIT

375S は 405でSTOP すべって 410LC -35円。

ヘタクソ



5208 有沢製作所

今日は、以前書いた有沢製作所(5208)が結構良い感じすで上げています。

割安は買われる、ということでしょうか。

いや、割安でも買われない時はぜんぜん買われませんよね。

買いが入るためには、それなりに条件がそろわないとダメなんですかね~?

5208 0701

5208 有沢製作所

ルーズベルトゲームは終わってしまい、青島製作所野球部は廃部に
なってしまいました。

それにしても、今回のルーズベルトゲーム、なんとも「昭和」な雰囲気で
とっても心温まるものがありました。

まるで高校野球のような応援歌。
そして水戸黄門のようなミエミエのハッピーエンド。
頭を休めるにはとてもいいTVでした。

おっと、、、すみません。
本題は青島製作所ではなく、有沢製作所(5208)です。

かなり上げて来ていますが、まだ割安だと思います。

相場全体がクラッシュする可能性は否定しませんので、ここから割高な
銘柄を買う場合は短期でササッとやらないとリスクがあると思っています。

一方、割安で中長期で保有したい銘柄をいまから買う場合は無理せず、少しずつ。

本気を出して買うのはクラッシュが来た時です。

そしてクラッシュはいつ来るかわかりません。

野村の先輩いわく
「中国の崩壊は明日かもしれないし、10年後かもしれない」
はい、そんなものだと思います。

正確に予測できるはずもありませんから、正確に予測しようとしてもあまり意味がありません。
(個人的には、中国の崩壊より地震でのクラッシュの方が早いと思っています。←根拠無しです)

ということで、割安と判断した銘柄については、コツコツと安い日に拾う。
(安い日がなかなか無いのですが。。。^^;)

投資は 稼ごうという気持ちを抑え、負けないことを最優先に考えるくらいで
ちょうどいいのだと思います。

あまりビビッていては結果がでないので、これはその人のいまの立ち位置にも
よりますが、自分はいつもそう言い聞かせるようにしています。

負けないこと、損をしないことを第一義としながらも
それでもなお打って出ないと。と思える時に出て行きます。
そういう時は腹が据わります。
たとえ負けても後悔はしませんから、途中であたふたすることもありません。
腹の据わらない時、つまり、「それでもなお」という心理的過程を通過していない
エントリーは、安易なエントリーであり直感的であることが多く、その後、すぐに
後悔や迷いが生じてしまいます。
そうなったもうグダグダです(笑)

今日の先物の売りや、上記、有沢の買いなどは負けても後悔はありません。

人は誰でも間違えるものですから。

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本日のオーバーナイトサイン

本日のオーバーナイトのサインは

買い

です。

15時15分にドテンです。

取り急ぎ…(*_*;

0521 co

昨日9:34の売り14035円の水準が赤いラインです。

9時30分過ぎに売っているので、上記のように売ってから割りとすぐに

14010円まで下げたものの10時過ぎには14040円に復帰。

そこからまた下げて14000円にタッチ。

結果的に14035円の売りは間違えとは思っていないのですが

長く持ちすぎると(トレードルールによるけど)LCにかかってますね。

スキャルなんで、いまの相場で35円も下がれば十分です。

といいますか、、、そこまで持たずに利益確定しちゃってます。

スキャルの肝は利益確定とロスカットの値幅、それに勝率となるわけですが

とにかく大きな損をしないこと=損切りの最悪値幅を決めておく。というのが

最低限必要なことと思います。

まずはそこからはじめましょう。

次にINするタイミングですが、ひとつだけ言える事は、はじめのうちは

とにかく指値でじっくり待つのがいいと思います。

成り行きはお勧めしません(時と場合によりますが、はじめのうちは指値がいいと思いますよ)

特にブレイクアウトを成り行きで追いかけるのはやめた方がいいと思います。

それをやるならカウンターで逆張りの方がスキャルにはいいでしょう。


上がらない米金利

米国債利回りが鉱工業生産指数の低下をきっかけとして、節目の2.5%を割りこみました。
これを受けてドル円は一気に101円台へ突入。
米株安とドル安円高という、描いていたシナリオ通りの展開が週末にかけて広がりを見せました。

そもそもテーパリングを行なうほどに米景気が回復しているのであれば、通常それは将来的な
米金利の上昇を伴うはずですが、その上昇期待はイエレンFRB議長のフォワードガイダンスに
より抑え込まれていると見ていました。
したがって、米金利が上昇するためにはフォワードガイダンスの見直しが必要か?と以前にも
書きました。しかし今回、米金利は上昇するどころか、低下したわけで、これはなぜか?と原因
探しをしていたところ、噂の域を出ませんが、中国が米債を大量に購入している。それもベルギーを
通じて購入しているとのコラムが日経新聞に記載されていました。

ことの真意は定かではありませんが、人民元高を抑制したい中国がベルギーの名前を借りて
隠密裏に米債を大量に購入していることが(実質的な介入)、今回の米金利低下の主因である
というわけです。
もし、このことが今回の米金利低下の主たる要因であるとするなら、これは実施的な介入であり、
目的は人民元高の是正にあるわけですから、ある程度の水準まで人民元安が進めば、その後
市場は適正な金利水準へと戻っていくのではないかと考えられます。
そして、このことはそのまま日米金利差の拡大に直結し、それが起これば今度は逆にドル高円安
が急速に進むことになりますが、現時点でそれがいつか?は誰にもわかりません。

さて、話しは変わりますが、市場がいま最もクビを長くして待っているのが
6月に発表される「成長戦略」です。この内容次第で株式市場は大きな影響を受けることになりそうです。
また、その前に日銀の金融政策決定会合がありますが、現時点では追加緩和はなし。との見方が
大勢ですので、もし何か追加の策が取られれば株にはポジティブな反応になると見ています。
(過去2回は決定会合で何も緩和策が出ないことが確認されてから日経平均株価は急落してい
ますが、今回は前二回と同じ反応にはならないのではないか?)

GPIF改革の進展、また水面下で進んでいると噂される日米のTPP交渉の進展などがあれば、
いまの市場は底値圏で鬱積したエネルギーが上方へ拡散する可能性がありますが、チャート
的にはぜんぜんダメ。
目先的には買いを考えられる形状ではありませんね。

ただ長期の目で見れば、消費税10%の悲願達成に向けて7-9のGDPは上げて来ると思うので
ここからの買い下がりはありでしょうね。

14000円から500円単位なり1000円単位で買い下がり。
そういうトレードをしていれば負ける可能性はとても少なくなります。

雑感

GW明けの東京株式市場は全面安となり、日経平均株価は424.06円安の14033.45円で取引を終了。前日のNY市場が下げたとはいえ、抵抗帯として機能していた14200円レベルを下抜けることで下げが加速した格好です。

さて、5月2日の晩に発表になった米雇用統計は、非農業部門雇用者数が28万8000人の増加となり、市場予想の20万人程度を大きく上回って2012年1月以来の大幅増。失業率も6.3%と、前月から0.4%低下し、2008年9月以来5年半ぶりの水準に改善しました。

これを受けてドル円は一時103円台を回復するものの、その後は売られ、本日7日には101円台半ばまで円高ドル安が進んでいます。


今回の雇用統計の数値だけを単純に受け止めれば、米金利が上昇し、ドル高円安へと進み日本株高へとつながるか?と受け止めるのが「普通の考え」ですが、実際には米株が下落し米金利も思うように上昇せず、結果としてドル安円高という大方の予想とは全く逆の動きになっています。

雇用統計でこれだけ良い数値が出てもなお、米債利回りが上昇しないわけですから、ドル円が本格的に円安方向へ向かうには、米フォワードガイダンスが修正されるか、日銀が追加緩和に踏み出すか、または時間が経過し米国の利上げスケジュールの実行時期が迫って来るか?のいずれかの要因が必要と見ています。


さて、消費税10%の導入は、本年7~9月のGDPを見て総理が年末に判断するスケジュールになっています。

ですので、遅くとも7月~は株価を勢いよく上昇させたい。というのが、財務省と官邸の思惑ではないかと思います。
したがいまして、ここからもし5月6月と平均株価が下がれば、その時こそ日銀の追加緩和が現実味を帯びるのではないか?と思うのです。

現時点では追加緩和の必要はない。と黒田日銀総裁は明言しているものの、状況に変化があれば躊躇なく追加の手立てを講じる用意がある。とも言っています。
市場関係者が首を長くして待ち焦がれるこの追加緩和策の発表は、7月以降の株価を下げさせないタイミングで行使してくるとすれば、最も現実的な日取りは
6月12日、13日の金融政策決定会合になります。(中間評価の出る7月14日、15日あたりも考えられます。)

いずれにいたしましても、この追加の緩和策が不十分であった場合、株はかなり厳しい下げになる可能性がある反面、十分評価を得られる内容であれば、一時的とは言え株は暴騰することになるでしょう。

6月12、13日の金融政策決定会合、そして政府がまとめる成長戦略の中味次第で、6月以降の株価は大きな岐路を向かえる可能性があります。

ただし、20年以上に渡り下がり続けた日本株が一昨年11月から大相場に突入していますので、上記、6月の岐路は決して下向きにはならないと予測しています。
しかし、それは逆にいまから6月までの株価が大いに下落する可能性も秘めているのではないか?というのが現状の見立てです。
そしてその下げがあれば、株を大いに買いで仕込むことで本年秋以降に大きく花開く可能性があるのではないでしょうか?

そのためには追加の金融緩和を行なうことがまずもって大きな要素ですが同時に、大胆な政策の実行も不可欠で、ここからは郵政解散の時のような欧米が泣いて喜ぶ改革を行なえば(TPP絡みでもOK)、外国人買いも復活し日本株の上昇に繋がるのではないでしょうか?
もちろん、GPIF改革は日本株の下値を支えることには間違いありませんがやはり高値を買い進んでくれるのは外国人のマネーです。
ですから、こうした政策の実現・実行がともなった時には、日経平均株価は2万円に向けて再度上昇ピッチを早めることになると考えております。

なお、引き続きハイフリークエンシートレーディング問題には要注意。
ただでさえ、崩れている可能性のあるNYダウ、ナスダックがこのことが引き金となって暴落へと向かう可能性は否定できません。
  

雑感 »

テーマ:株式情報 - ジャンル:株式・投資・マネー

2014年5月7日 本日のスキャルピングトレード +70,091円 その2

下段2つが先ほど入り切らなかった履歴です。

最下段は2日のトレードがチラッと出ています。




トレンドが出た割りに利益が少ないですが、リスクを抑え込んでのトレードですと
こんなところでしょうか。。。

リスクを抑え込んでのトレードとは、インする時にストップの価格を決めておき
ますが、そのストップまでの値幅が相当に狭いトレード。という意味で使っています。

このストップまでの値幅はマーケットの状況、インする時間などで変化するので
いつも一律というわけではありません。

それと、新しいことをしてみたくなったので、今日は一切のニュースを遮断して
価格のみを見てトレードしてみました。

これは意外と疲れなくて良かったです。

明日は父親を病院に連れて行くので、もしかしたら終日トレードできないかもしれません。

それでは本日もどうもありがとうございました。


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金融政策決定会合の結果

当面の金融政策運営について(本日12:51発表)は、ぺら1枚。

日銀HPより転記すると

日本銀行は、本日、政策委員会・金融政策決定会合において、次回金融政策決定会
合までの金融市場調節方針を、以下のとおりとすることを決定した(全員一致)。

マネタリーベースが、年間約60~70兆円に相当するペースで増
加するよう金融市場調節を行う。

以 上

となってます。。。

2014年4月30日 日銀展望レポート

以下、日銀の展望レポートです。日銀のHPより転記

1
2014年4月30日
日本銀行
経済・物価情勢の展望(2014年4月)
【基本的見解】1
<概要>
 2014年度から2016年度までの日本経済を展望すると、2回の消費税率引き上げに伴う駆け込み需要とその反動の影響を受けつつも、基調的には潜在成長率を上回る成長を続けると予想される。
 消費者物価の前年比(消費税率引き上げの直接的な影響を除くベース)は、暫くの間、1%台前半で推移したあと、本年度後半から再び上昇傾向をたどり、見通し期間の中盤頃に2%程度に達する可能性が高い。その後次第に、これを安定的に持続する成長経路へと移行していくとみられる。
 従来の見通しと比べると、成長率の見通しは、輸出の回復の後ずれなどから、2014年度について幾分下振れるものの、物価の見通しは、①雇用誘発効果の大きい国内需要が堅調に推移するもとで、労働需給が引き締まっており、この傾向はさらに強まることや、②中長期的な予想物価上昇率の高まりが実際の賃金・物価形成に影響を与え始めているとみられることから、概ね不変である。
 「物価安定の目標」のもとで、以上の中心的な見通し(第1の柱)と、これに対する上下双方向のリスク要因(第2の柱)を点検した2。金融政策運営については、「量的・質的金融緩和」は所期の効果を発揮しており、今後とも、日本銀行は、2%の「物価安定の目標」の実現を目指し、これを安定的に持続するために必要な時点まで、「量的・質的金融緩和」を継続する。その際、経済・物価情勢について上下双方向のリスク要因を点検し、必要な調整を行う。
1 4月30日開催の政策委員会・金融政策決定会合で決定されたものである。
2 「物価安定の目標」のもとでの2つの「柱」による点検については、日本銀行「金融政策運営の枠組みのもとでの「物価安定の目標」について」(2013年1月22日)参照。
2
1.わが国の経済・物価の中心的な見通し
(1)経済情勢
わが国の景気は、消費税率引き上げの影響による振れを伴いつつも、基調的には緩やかな回復を続けている。輸出は弱めとなっているが、国内需要が堅調に推移するもとで、景気の前向きの循環メカニズムはしっかりと作用し続けている。国内需要は雇用の誘発効果が大きいため、2013年度の成長率の下振れにもかかわらず、労働需給は概ね想定に沿って引き締まり傾向が強まっている。
先行きを展望すると、国内需要が堅調さを維持する中で、輸出も緩やかながら増加していくと見込まれ、生産・所得・支出の好循環は持続すると考えられる。このため、わが国経済は、2回の消費税率引き上げに伴う駆け込み需要とその反動の影響を受けつつも、基調的には潜在成長率を上回る成長を続けると予想される3。
こうした見通しの背景にある前提は、以下のとおりである。
第1に、日本銀行が「量的・質的金融緩和」を着実に推進していく中で、金融環境の緩和度合いは一段と強まっていくと考えられる4。すなわち、「量的・質的金融緩和」のもとで、名目長期金利の上昇圧力は抑制されている一方、予想物価上昇率は全体として上昇しており、実質金利は低下を続けている。銀行貸出残高は、緩やかに増加している。このような緩和的な金
3 わが国の潜在成長率を、一定の手法で推計すると、このところ「0%台半ば」と計算されるが、見通し期間の終盤にかけて徐々に上昇していくと見込まれる。ただし、潜在成長率は、推計手法や今後蓄積されていくデータにも左右される性格のものであるため、相当幅をもってみる必要がある。
4 各政策委員は、既に決定した政策を前提として、また先行きの政策運営については市場の織り込みを参考にして、見通しを作成している。具体的には、短期金利について、市場は、見通し期間を通じて、実質的にゼロ金利が継続することを織り込んでいる。長期金利について、市場は、見通し期間を通じて、低位で推移すると予想しているが、これには市場参加者の物価見通しが展望レポートに比べ低いことが影響している。各政策委員は、こうした市場の見方を踏まえ、物価見通しの違いも勘案して、長期金利の先行きを想定している。
3
融環境が民間需要を刺激する効果は、景気の改善につれて強まっていくと考えられる。
第2に、海外経済については、先進国が堅調な景気回復を続け、その好影響が新興国にも徐々に波及していく中で、緩やかに成長率を高めていく姿を見込んでいる。主要国・地域別にみると、米国経済については、財政面の下押し圧力が和らぐとともに、雇用・所得環境の改善が明確となることから、回復ペースは徐々に高まっていくと予想される。欧州経済については、債務問題に伴う調整圧力は引き続き残るものの、家計や企業のマインド改善などに支えられ、持ち直しから緩やかな回復に転じていくと考えられる。中国経済については、当局が構造改革と景気下支え策に同時に取り組んでいく中で、僅かに成長ペースを鈍化させながらも、安定した成長を続けると想定している。一方、その他の新興国・資源国経済については、当面、成長に勢いを欠く状態が続くものの、金融資本市場が総じて落ち着いて推移するとの前提のもと、先進国の景気回復の好影響から、徐々に成長率を高めていくと見込んでいる。
第3に、公共投資は、2014年度上期にかけて、経済対策の押し上げ効果から高水準で推移したあと、次第に緩やかな減少傾向に転じていくと想定している。
第4に、政府による規制・制度改革などの成長戦略の推進や、そのもとでの女性や高齢者による労働参加の高まり、企業による生産性向上に向けた取り組みと内外需要の掘り起こしなどもあって、企業や家計の中長期的な成長期待は、緩やかに高まっていくと想定している。
以上を前提に、見通し期間の景気展開をやや詳しく述べると、2014年度については、消費税率引き上げに伴う駆け込み需要の反動の影響から、4~6月の成長率は、耐久財などの個人消費を中心に、いったん落ち込むと
4
予想される5。もっとも、雇用・所得環境の改善に支えられて、個人消費の基調的な底堅さは維持され、駆け込み需要の反動の影響も夏場以降、減衰していくと考えられる。この間、輸出は、2013年度末にみられた駆け込み需要への対応から国内向け出荷を優先する動きや米国の寒波などの一時的な下押し要因が剥落するもとで、先進国の成長率が高まっていくことから、緩やかながらも増加に転じていくとみられる。設備投資についても、企業収益の改善や設備稼働率の上昇、金融緩和効果などから緩やかな増加基調をたどると見込まれる。以上の内外需要を反映して、わが国経済は夏場以降、潜在成長率を上回る成長経路に復していくと予想される。
2015年度から2016年度にかけては、2回目の消費税率引き上げによる振れは予想されるが、①緩和的な金融環境と成長期待の高まりを受けた国内民間需要の堅調な増加と、②海外経済の改善による輸出の増加に支えられて、前向きの循環メカニズムは維持され、潜在成長率を超える成長が続くと見込まれる。2015年度までの成長率の見通しを、1月の中間評価時点と比べると、2014年度は幾分下振れるものの、2015年度は概ね不変である。
(2)物価情勢
消費者物価(除く生鮮食品、以下同じ)の前年比は、プラス幅を拡大しており、このところ1%台前半で推移している。
物価上昇率を規定する主たる要因について点検すると、第1に、労働や設備の稼働状況を表すマクロ的な需給バランスは6、雇用誘発効果の大きい
5 2回の消費税率の引き上げが年度毎の成長率に及ぼす影響を定量的に試算すると、2013年度+0.3%ポイント程度、2014年度-0.7%ポイント程度、2015年度+0.2%ポイント程度、2016年度ゼロ%ポイント程度となる。ただし、これらは、その時々の所得環境や物価動向にも左右されるなど不確実性が大きく、相当な幅をもってみる必要がある。
6 マクロ的な需給バランスの推計については、①潜在GDPを推計のうえ、実際のGDPとの乖離を計測するアプローチと、②生産要素(労働と設備)の稼働状況を直接計測するアプローチがある。展望レポートにおけるマクロ的な需給バランスは、従来から、後者のアプローチを採用しているため、GDP成長率の変化と需給バランスの拡大・縮小の間に1対1の対応関係があるわけではない。マクロ的な需給バランスの推計値は、
5
国内需要が堅調に推移していることを反映して、労働面を中心に改善を続けており、最近は過去の長期平均並みであるゼロ近傍に達しているとみられる。すなわち、失業率が3%台半ばとみられる構造的失業率に近づきつつあるなど7、労働需給は着実に引き締まり傾向が強まっているほか、非製造業を中心に設備の不足感も強まってきている。先行きも、消費税率引き上げの影響による振れを伴いながら、2014年度下期にプラス(需要超過)基調が定着したあと、プラス幅が一段と拡大していくと考えられる。そうしたもとで、需給面からみた賃金と物価の上昇圧力は、着実に強まっていくと予想される。
第2に、中長期的な予想物価上昇率については、全体として上昇しており、こうした動きは実際の賃金・物価形成にも影響を及ぼし始めているとみられる。例えば、このところ、労使間の賃金交渉において、物価上昇率の高まりが意識されているほか、企業の間でも、従来の低価格戦略から、付加価値を高めつつ販売価格を引き上げる戦略へと切り替える動きがみられるようになっている。先行きも、日本銀行が「量的・質的金融緩和」を推進し、実際の物価上昇率が1%を上回って上昇する中で、中長期的な予想物価上昇率は上昇傾向をたどり、「物価安定の目標」である2%程度に向けて次第に収斂していくと考えられる。
第3に、輸入物価については、国際商品市況や為替相場の動きを反映して、エネルギーを中心とした押し上げ効果は本年夏頃にかけて減衰していくと予想される。
以上を踏まえ、消費者物価の前年比(消費税率引き上げの直接的な影響
推計方法や使用するデータによって異なり得るため、相当の幅をもってみる必要がある。
7 労働市場では、求人と求職の間にある程度のミスマッチが常に存在するため、好況時であっても、一定の失業者が存在する。こうしたミスマッチに起因する失業の存在を前提として、過剰労働力が解消した状態に対応する失業率を、「構造的失業率」と呼んでいる。
6
を除くベース)の先行きを展望すると8、暫くの間、1%台前半で推移したあと、本年度後半から再び上昇傾向をたどり、見通し期間の中盤頃に、「物価安定の目標」である2%程度に達する可能性が高い。その後は、中長期的な予想物価上昇率が2%程度に向けて収斂していくもとで、マクロ的な需給バランスはプラス幅の拡大を続けることから、強含んで推移すると考えられる。2015年度までの消費者物価の見通しを1月の中間評価時点と比較すると、概ね不変である。
2.上振れ要因・下振れ要因
(1)経済情勢
上記の中心的な経済の見通しに対する上振れ、下振れ要因としては、第1に、輸出動向に関する不確実性がある。このところの輸出の弱さの背景には、基本的に、わが国経済との結びつきが強いASEANなどの新興国経済のもたつきの影響が大きいが、わが国製造業の海外生産移管の拡大といった構造的な要因も相応に影響している可能性が高い。このため、新興国経済の先行きや、欧州債務問題の今後の展開、米国経済の回復ペースなどの海外経済の動向やわが国企業の内外生産ウエイトの状況次第で、輸出は上下双方向に変動する可能性がある。
第2は、消費税率引き上げの影響である。消費税は、消費一般に広く課税する間接税であり、税率の引き上げは家計の実質可処分所得にマイナスの影響を及ぼす。一方、①政府において各種の経済対策等が講じられていること、②消費税率引き上げは家計部門で以前から相応に織り込まれているとみられること、③財政や社会保障制度に関する家計の将来不安を和らげる効果も期待されることなどから、消費へのマイナスの影響をある程度
8 2回の消費税率引き上げが物価に及ぼす影響について、税率の引き上げ分が現行の課税品目すべてにフル転嫁されると仮定して機械的に試算すると、2014年度の消費者物価の前年比は2.0%ポイント、2015年度下期と2016年度上期の消費者物価の前年比は1.3%ポイント押し上げられる。
7
減殺する力も働くと考えられる。消費税率引き上げの家計支出への影響は、その時々の消費者マインドや雇用・所得環境、物価の動向によって変化し得るため注意が必要である。
第3に、企業や家計の中長期的な成長期待は、規制・制度改革の今後の展開や企業部門におけるイノベーション、家計部門を取り巻く雇用・所得環境などによって、上下双方向に変化する可能性がある。
第4に、財政の中長期的な持続可能性に対する信認が低下するような場合には、人々の将来不安の強まりや経済実態から乖離した長期金利の上昇などを通じて、経済の下振れにつながる惧れがある。一方、財政再建の道筋に対する信認が高まり、人々の将来不安が軽減されれば、経済が上振れる可能性もある。
(2)物価情勢
上述のような経済の上振れ、下振れ要因が顕在化した場合、物価にも相応の影響が及ぶとみられる。それ以外に物価の上振れ、下振れをもたらす要因としては、第1に、企業や家計の中長期的な予想物価上昇率の動向が挙げられる。中心的な見通しでは、実際の物価や賃金の上昇率が高まっていく中で、人々の予想物価上昇率も一段と上昇していく姿を想定しているが、どのようなペースで上昇していくかについては注意する必要がある。加えて、消費税率引き上げに伴う幅広い品目の一斉の価格上昇が、人々のインフレ予想に与える影響についても注意してみていく必要がある。
第2に、マクロ的な需給バランス、とくに労働需給の動向がある。中心的な見通しでは、労働供給面で、近年の高齢者や女性による労働参加の高まりが、今後もある程度続くことを前提としているが、この点を巡っては不確実性がある。また、同じ成長率であっても、労働集約度の異なる製造業・非製造業間のバランス次第で、経済全体でみた人手不足感は変化する可能性がある。
8
第3に、物価上昇率のマクロ的な需給バランスに対する感応度、すなわち、企業が需給の引き締まりに応じて価格や賃金をどの程度引き上げていくかについて注意が必要である。
第4に、国際商品市況や為替相場の変動などに伴う輸入物価の動向次第では、上振れ・下振れ双方の可能性がある。
3.金融政策運営
以上の経済・物価情勢について、「物価安定の目標」のもとで、2つの「柱」による点検を行い、先行きの金融政策運営の考え方を整理する。
まず、第1の柱、すなわち中心的な見通しについて点検すると、わが国経済は、見通し期間の中盤頃に、2%程度の物価上昇率を実現し、その後次第に、これを安定的に持続する成長経路へと移行していく可能性が高いと判断される。
次に、第2の柱、すなわち金融政策運営の観点から重視すべきリスクについて点検すると、中心的な経済の見通しについては、輸出の動向など不確実性は大きいものの、リスクは上下にバランスしていると評価できる。物価の中心的な見通しについても、中長期的な予想物価上昇率の動向などを巡って不確実性は大きいものの、リスクは上下に概ねバランスしていると考えられる。より長期的な視点から金融面の不均衡について点検すると、現時点では、資産市場や金融機関行動において過度な期待の強気化を示す動きは観察されない9。もっとも、政府債務残高が累増する中で、金融機関の国債保有残高は、このところ減少しつつも引き続き高水準である点には留意する必要がある。
金融政策運営については、「量的・質的金融緩和」は所期の効果を発揮しており、今後とも、日本銀行は、2%の「物価安定の目標」の実現を目指し、これを安定的に持続するために必要な時点まで、「量的・質的金融
9 詳しくは「金融システムレポート」(日本銀行2014年4月)を参照。
9
緩和」を継続する。その際、経済・物価情勢について上下双方向のリスク要因を点検し、必要な調整を行う。
以 上
10
(参考)
▽2013~2016年度の政策委員の大勢見通し
――対前年度比、%。なお、< >内は政策委員見通しの中央値。
実質GDP
消費者物価指数
(除く生鮮食品)
消費税率引き上げの
影響を除くケース
2013年度
+2.2~+2.3
<+2.2>
+0.8
1月時点の見通し
+2.5~+2.9
<+2.7>
+0.7~+0.9
<+0.7>
2014年度
+0.8~+1.3
<+1.1>
+3.0~+3.5
<+3.3>
+1.0~+1.5
<+1.3>
1月時点の見通し
+0.9~+1.5
<+1.4>
+2.9~+3.6
<+3.3>
+0.9~+1.6
<+1.3>
2015年度
+1.2~+1.5
<+1.5>
+1.9~+2.8
<+2.6>
+1.2~+2.1
<+1.9>
1月時点の見通し
+1.2~+1.8
<+1.5>
+1.7~+2.9
<+2.6>
+1.0~+2.2
<+1.9>
2016年度
+1.0~+1.5
<+1.3>
+2.0~+3.0
<+2.8>
+1.3~+2.3
<+2.1>
(注1)「大勢見通し」は、各政策委員が最も蓋然性の高いと考える見通しの数値について、最大値と最小値を1個ずつ除いて、幅で示したものであり、その幅は、予測誤差などを踏まえた見通しの上限・下限を意味しない。
(注2)各政策委員は、既に決定した政策を前提として、また先行きの政策運営については市場の織り込みを参考にして、上記の見通しを作成している。
(注3)今回の見通しでは、消費税率について、既に実施済みの8%への引き上げに加え、2015年10月に10%に引き上げられることを前提としているが、各政策委員は、消費税率引き上げの直接的な影響を除いた消費者物価の見通し計数を作成している。
(注4)消費税率引き上げの直接的な影響を含む消費者物価の見通しは、税率引き上げが現行の課税品目すべてにフル転嫁されることを前提に、物価の押し上げ寄与を機械的に計算したうえで(2014年度:+2.0%ポイント、2015年度:+0.7%ポイント、2016年度:+0.7%ポイント)、これを上記の政策委員の見通しに足し上げたものである。
(注5)政策委員全員の見通しの幅は下表の通りである。
――対前年度比、%。
実質GDP
消費者物価指数
(除く生鮮食品)
消費税率引き上げの
影響を除くケース
2013年度
+2.2~+2.5
+0.8
1月時点の見通し
+2.5~+3.0
+0.7~+0.9
2014年度
+0.5~+1.4
+2.9~+3.7
+0.9~+1.7
1月時点の見通し
+0.6~+1.6
+2.7~+3.7
+0.7~+1.7
2015年度
+1.0~+1.8
+1.5~+2.8
+0.8~+2.1
1月時点の見通し
+1.2~+2.0
+1.5~+2.9
+0.8~+2.2
2016年度
+0.8~+1.6
+1.4~+3.0
+0.7~+2.3
11
▽政策委員の見通し分布チャート
(1)実質GDP(2)消費者物価指数(除く生鮮食品)(注1)上記の見通し分布は、各政策委員の示した確率分布の集計値(リスク・バランス・チャート)について、①上位10%と下位10%を控除したうえで、②下記の分類に従って色分けしたもの。なお、リスク・バランス・チャートの作成手順については、2008年4月の「経済・物価情勢の展望」BOXを参照。(注2)棒グラフ内の○は政策委員の見通しの中央値を表す。また、縦線は政策委員の大勢見通しを表す。(注3)消費者物価指数(除く生鮮食品)は、消費税率引き上げの直接的な影響を除いたベース。-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.0-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.020062007200820092010201120122013201420152016(前年比、%)年度実績値(前年比、%)-4.0-3.5-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.04.5-4.0-3.5-3.0-2.5-2.0-1.5-1.0-0.50.00.51.01.52.02.53.03.54.04.520062007200820092010201120122013201420152016(前年比、%)年度実績値(前年比、%)上位40%~下位40%上位30%~40%下位30%~40%上位20%~30%下位20%~30%上位10%~20%下位10%~20%

先行き判断DI

3月10日に発表された景気ウォッチャー調査の先行き判断DIは

前回の49から40となり9ポイントの急落となった。

そしてこの週。

外国人は日本株を売りに売った。

その額、何と一週間で9752億円。

いくらなんでも一週間で約1兆円とは・・・


そして今日発表された先行き判断DIは 34.7 まで低下。

先行性のある指標を見れば外人が日本株を売りたくなるのも頷ける。

確かに日経225採用銘柄の一株利益は1000円以上であり、PER面でも

割安に映るかもしれないが、為替が95円を切ればムードは一気に変わるだろう。

そんな日が来れば、14000円など軽く下回る。

一旦、12500円にチャレンジしてから出直し。

相場はそのように見える。

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ハイフリークエンシートレーディングとモメンタム銘柄で暴落


今回のNY株式市場、とりわけナスダックを中心とした株式市場の暴落は要注意。

ハイフリークエンシートレーディングと呼ばれる超高速売買に支えらて来たモメンタム銘柄が暴落の様相。

これはバイオ系からはじまったと記憶しているが、そんなことはどうでも良くて

とにかくそれがFBなどの巨大企業にまで波及しているわけで、この下げがナスダック全体、

NY株式市場全体に大きく影響を及ぼしている。

しかし、そもそもは、リーマンショックから世界経済を救うために行われた人類未踏の大金融緩和

(QE政策)を転換するわけだから、そちらの影響の方がよほど深刻なわけで、本質的にはFRBが

テーパリングを継続する限り、米株急落の可能性は極めて高いと考える。

人類未踏の大金融緩和の巻き戻しがそんなに簡単に行くとは私には思えない。

日本株の再上昇も一旦地獄を見てからか?




5.23と1.23 

2013年5月23日からの日本株の急落は、米テーパリング
の開始が新興国からの資金回避となり新興国の株と通貨が
暴落するという連想と、同時に発表された中国のPMIが
今回同様、悪い数値となったことがきっかけであった。

もちろん背景には日本の株が下品に買い上げられていた
ということもあるが、しかしバーナンキ発言が新興国
からの資金回帰を促し、それをもって日本株安と円高が
スパイラス的に起きたことは否めないだろう。

あれから8ヶ月が経過した2014年1月23日。

前回と同じ23日の木曜日であり、かつ中国のPMIの発表日。

前回同様、中国のPMIは予想を下回り、株は16000円を目前に
急落モードに突入した。

13年5月23日(木) の日経平均株価の高値は15942.60円。
14年1月23日(木) の日経平均株価の高値は15958.58円。


その後
前回は15営業日後の 6月13日(木) 12415.85円 で底打ち反転。

今回の15日営業日後は 2月17日(月)。

しかしこれではなくて

木曜日で下一桁が3の日で、13営業日後の2月13日(木)がターゲット
にはふさわしい。

それは、2113年6月13日(木)は、メジャーSQの前日で

2014年2月13日(木)がミニSQの前日だから。


さて、下値目標はいくらにしよう?

ユーロ円売り

1月16日、米国のルー米財務長官が「日本の長期的な成長は
有利な為替相場への過剰な依存によっては可能でない」
「日本が国内の目的達成のため政策を実行しているかを注視 」と
円安牽制発言が出た。

日米関係は安倍総理の靖国参拝を機に急速に悪化。
TPPもオバマ大統領が思うように進展せず、1月18日の日経新聞
によれば、靖国参拝に米国は「失望」と表明したが
この「失望」という表現はホワイトハウス内での最終調整により
「付け加えられた」とのこと。

最悪だ。

米国の意思が、これまでの円安容認論から円安けん制へと
流れが変わったと認識すること。

本件について、岩田一政・日本経済研究センター理事長
(元日銀副総裁)は、都内の景気討論会で、以下のように
語った。(ロイター)

米国のルー財務長官による16日の円安けん制
発言を注視していると指摘した。
「政治的な発言がなければ、為替レートはゆるやかに
ドル/円110円まで進む」としつつ、米議会でTPP
(環太平洋経済連携協定)で為替操作国に制裁を課す為替条項を
盛り込む声が多いことなどに懸念を示した。」
また、中国は「汚職問題解決のため金融を絞り上海市場の
短期金利が非常に不安定になっており、政策の割り当てが
間違っている」と指摘。「1月には影の銀行システムでデフォルト
が発生する可能性がある」と警告した。


中国のシャドウバンキング問題がここにきて一触即発の
状態になっていることも合わせて警戒。

クロス円、特にユーロ円は売り継続。

昨年末までバーゼル3の問題で資金の本国回帰が起きたユーロが
本年も上昇を継続する理由はどこにも見当たらない。

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